杨继云来源
投资界PEdaily数日前，美联英语宣布与美股上市公司EdtechXHoldings达成最终收购协议，双方将重组为MetenEdtechX公司，这场交易预计于年第一季度完成。这一举动耐人寻味。表面上，美联英语将以子公司身份实现上市，类似于A股的借壳上市，但实际上，这正式宣告美联英语的独立IPO上市计划折戟了。IPO梦碎，美联英语的失落遭遇只是今年教育领域的一缕缩影。回顾这一年，教育行业堪称动荡，罕见地开始出现了大规模关门、欠薪甚至是跑路的现象，而号称“英语培训四巨头”之一的韦博英语猝死，更是牵连到数万个家庭。曾经火热的教育赛道，到底怎么了？估值5亿美元，美联英语独立IPO失败这一切来得太突然。原本美联英语计划将于12月中旬在美国市场挂牌，估值约为5亿美元，但没想到在敲钟前夕，计划流产了。美联英语成立于年，业务包括成人英语培训、青少年英语培训、海外培训服务、在线英语培训等。目前美联英语旗下拥有多个子品牌，包括“美联英语”、“美联出国考试”、“美联留学”、“美联青少英语”、“立刻说”、“ABC外语”等。据招股书，美联英语的营收从年的8.02亿元增长至年的14.24亿元；净利润从年的-万元，到年扭亏为盈，达万元，并于年增至万元。在美联英语的营收构成中，成人英语是其主要收入来源，年营收占比为63.5%，其次为海外留学业务，占比15.7%。独立IPO失败，美联英语转向SPAC(SpecialPurposeAcquisitionCorporation)的方式谋求上市。SPAC是美国市场一种特殊的上市途径，简单来说，它要求壳公司先上市融到资金后，再去寻找优质资产装入，最后通过股票增长获利。谈及此举，一位美元基金的投资经理认为：“我觉得可能还是和现在的资本环境有关系，达内、流利说这些教育标的表现都很差,美联可能找基石投资人没有那么的顺利，或者说估值不达预期，那就SPAC上市，结果都是一样的。”更可惜的是，“壳”公司EdtechXHoldings自年10月在纳斯达克上市后，涨幅仅有7.33%，市值不到1亿美元，而美联英语现如今5.35亿美元估值，已经是对于此前的IPO估值折价了8成，价格越来越低。据悉，自从今年5月提交了上市申请后，美联英语就在随后更新的几版招股书中，一再缩减融资金额，从最初的2亿美元降至1亿美元再到最新的0.5亿美元。某位